大A总(zong)市值创汗青新高了。

A股上市公(gong)司总(zong)市值截至今天(tian)收盘到达103.3万亿元(yuan)，创下汗青新高。

新股民在加速入场(chang)，A股新开户总(zong)数暴(bao)增，今年1月新开户157万户，2月新开户284万户。

前两天(tian)我们发了一(yi)张图：

数据表现底部债(zhai)券收益率明显回升，说明有老(lao)钱出洞(dong)，一(yi)些稳健资金最先押注经济复苏。

这部分资金，有一(yi)些最近跑到了股市。

随着股市回暖，投资者风险(xian)偏好上升导致部分资金进一(yi)步转向权益资产，股债(zhai)跷跷板效应涌现。

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债(zhai)市巨震！多只(zhi)债(zhai)基(ji)遭大额赎(shu)回

债(zhai)市波(bo)动加剧，2月7日到3月18日期间，30年期国债(zhai)期货下跌6.44%，10年期国债(zhai)期货下跌2.09%，5年期国债(zhai)期货跌1.22%。

Wind数据表现，截至3月18日，70%的债(zhai)券型基(ji)金近一(yi)个月来收益涌现下跌。个中，跌幅最多的西方卓行18个月定开A，区间跌幅为7.89%，这是一(yi)只(zhi)中长(chang)期纯债(zhai)基(ji)金。债(zhai)券ETF中，30年国债(zhai)ETF、30年国债(zhai)指数ETF下跌均超5%。

多只(zhi)债(zhai)基(ji)年内遭大额赎(shu)回。据没有完整统计，今年以来，近70只(zhi)基(ji)金发布(bu)公(gong)告调解净值精度(du)，包括债(zhai)券型混淆基(ji)金在内，近八成为债(zhai)券型投资基(ji)金。调解净值精度(du)多半是因为基(ji)金产物遭遇大额赎(shu)回。

据中基(ji)协最新的公(gong)募基(ji)金市场(chang)数据，截至今年1月底，债(zhai)券基(ji)金的范围(wei)为6.84万亿，与2024年12月底的6.56万亿相比，减少约2825亿元(yuan)。

外资也有新动作，花(hua)旗退出30年期中国国债(zhai)多头(tou)头(tou)寸。据外媒，为经管风险(xian)，花(hua)旗集团退出了经一(yi)定汇率对(dui)冲的30年期中国国债(zhai)多头(tou)头(tou)寸，该行继(ji)承持(chi)有经汇率对(dui)冲的1年期同业存(cun)单多头(tou)头(tou)寸，以为同业存(cun)单在收益率接近2%时是有代价(jia)的。

3月11日，花(hua)旗银行将(jiang)美国股市评(ping)级从“增持(chi)”下调至“中性(xing)”，同时将(jiang)中国股票评(ping)级上调至“增持(chi)”，称随着中国吸(xi)引了更多投资者的目光后，“美国破例论”被按(an)下了停(ting)息键。

花(hua)旗集团全球微观研究与资产设置主管德克(ke)·维勒在最新报告中表示，尽管该集团自2023年10月以来持(chi)续增持(chi)美股，但他(ta)们分析美股逾额收益的动能已经明显减弱。

与之(zhi)相反，在DeepSeek人工智能技术冲破、政府(fu)对(dui)科技产业政策支持(chi)等利好音讯下，中国的投资机会将(jiang)存(cun)在强大吸(xi)引力，国际(ji)资本流动大概将(jiang)呈现流向中国的趋向。

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险(xian)资南下扫货

年内还有8000亿港元(yuan)空间？

险(xian)资又在港股扫货银行股了！

港交所披露易最新信息表现，安然人寿于3月13日增持(chi)607.75万股招商银行H股股份(fen)之(zhi)后，于当日到达该行H股股本的10%，根据香(xiang)港市场(chang)法则，触发举(ju)牌。

安然人寿曾在1月10日举(ju)牌招行H股，所持(chi)该行H股数量占该行H股总(zong)数冲破5%。

1月10日至3月13日，安然人寿算(suan)计增持(chi)近2.34亿股招行H股。以区间成交均价(jia)计，其间算(suan)计耗资约105亿港元(yuan)。

截至3月13日，安然人寿持(chi)有约4.62亿股招行H股，占该行总(zong)股本的1.76%，最新持(chi)仓市值凌驾230亿港元(yuan)。

截至目前，2025年已有10家上市公(gong)司被险(xian)资举(ju)牌，包括5家银行，招行更是被二度(du)举(ju)牌。

险(xian)资等机构频频南下，今年以来南向资金累计流入3849.1亿港元(yuan)，日均67.52亿港元(yuan)，是去年的两倍。2024年全年，南向资金流入8078.7亿港元(yuan)，日均34.7亿港元(yuan)。

得(de)益于南向资金的快速和(he)大肆流入，南向成交额占港交所主板成交额比例一(yi)度(du)攀升至33.7%，南向持(chi)股市值占香(xiang)港主板总(zong)市值则升至10.5%，均创汗青新高。

对(dui)付港股市场(chang)后续的增量资金来源，中金公(gong)司测(ce)算(suan)今年南向资金流入空间还有约6000亿-8000亿港元(yuan)，个中保险(xian)资金若港股设置占权益投资比例提拔至20%，空间约3000-3500亿港元(yuan)。

中金以为，去年底高分红(hong)仍是南向资金设置的首(shou)要方向之(zhi)一(yi)，但2月以来南向资金流入最先高度(du)聚焦科技股；高分红(hong)板块(kuai)对(dui)险(xian)资外其他(ta)资金吸(xi)引力下落，思量港股股息税，当AH溢价(jia)收敛至125%时港股股息率较A股基(ji)础没有再具备优势(shi)；本轮行情(qing)至今，AH溢价(jia)已从春节假期前的141%回落至130.5%；当前股息率在4%以上个股中，AH溢价(jia)在125%以上已经较少。

(本文内容均为客观数据信息罗列，没有组成任何(he)投资建(jian)议）

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机构投资者正以创纪录速度(du)撤离美股

市场(chang)风云渐变(bian)！高位资产接连跳水，永久都在涨的美股突然逆(ni)转了，遭遇罕见(jian)调解。

华尔(er)街机构对(dui)美国经济陷入“特朗普衰退”的担忧正在散布(bu)。

这是美国知名贸易组织消费科技协会主席加里(li)·夏皮(pi)罗提出的概念，指的是如果美国对(dui)贸易火伴加征关税的威胁成真，美国经济大概陷入“衰退”。

据美国银行调查表现，经过该行举(ju)行交易的机构投资者正以创纪录速度(du)从美国股市撤资。

美国银行证券的每周基(ji)金司理调查表现，3月份(fen)客户对(dui)美国股票的多头(tou)头(tou)寸减少了40%。美银证券股票策略师Michael Hartnett表示，这是该调查有史(shi)以来最大的降幅。

在美股整体回调的配景下，巴(ba)菲特旗下伯克(ke)希尔(er)股价(jia)逆(ni)势(shi)上扬，大幅跑赢市场(chang)，创下汗青新高。

今年以来，伯克(ke)希尔(er)A类股已累计下跌15.09%，而标普500指数则下跌了4.54%。

巴(ba)菲特虽然没有明确表示看空美股，但手上却拿(na)着天(tian)量现金。截至2024年四序度(du)，伯克(ke)希尔(er)公(gong)司手握3342亿美元(yuan)，现金贮备已经一(yi)连第10个季度(du)增进。当前巴(ba)菲特手上的现金已经占到了总(zong)资产近30%，这在汗青上非常罕见(jian)。

别的，巴(ba)菲特继(ji)承大手笔(bi)增持(chi)日本股票，但首(shou)要还是发债(zhai)为主，并非直接现金收购(gou)。总(zong)体上，巴(ba)菲特目前并没有过多用美元(yuan)购(gou)入资产，反而已经一(yi)连多个季度(du)净卖出美股以回笼现金。

这类情(qing)况，已经多年没有产生。

在美股一(yi)轮又一(yi)轮的新高中挑选逐步退却，这类逆(ni)大众的减持(chi)手法，在巴(ba)菲特过去几十年冗(rong)长(chang)的投资生涯中屡试没有爽——大众买入时高价(jia)挑选退却，大众恐慌时低价(jia)逆(ni)势(shi)抄底。

从目前美股走势(shi)看，如果延续下跌趋向，对(dui)巴(ba)菲特而言肯定是极大的利好，一(yi)旦涌现大波(bo)动，有充裕的现金可以拿(na)下优质资产，没有仅赚(zuan)企业发展的钱，还赚(zuan)市场(chang)恐慌时的打折溢价(jia)。

另外一(yi)避险(xian)资产黄金继(ji)承狂(kuang)飙。

黄金代价(jia)持(chi)续攀升，续创汗青新高。3月18日，海内沪金期货主力合约冲破700元(yuan)/克(ke)，伦敦黄金现货最高报3034.34美元(yuan)/盎司，续创汗青新高；COMEX黄金期货代价(jia)最高触及3047.5美元(yuan)/盎司。

COMEX黄金2024全年涨幅均超27.39%，创下近15年以来最大年涨幅。现货黄金今天(tian)站上3040美元(yuan)/盎司，续创汗青新高，两日内攻克(ke)四道关隘。今年迄今涨幅接近16%。。

黄金代价(jia)持(chi)续下跌，一(yi)方面受市场(chang)避险(xian)感情(qing)影响，另外一(yi)方面也遭到微观经济没有确定性(xing)、美国财(cai)政赤字恶化与国际(ji)地缘政治风险(xian)等因素的支持(chi)。

美国前财(cai)长(chang)萨默(mo)斯指出，特朗普朝三暮四的政策行动和(he)谈吐正在腐蚀全球市场(chang)对(dui)美元(yuan)的信任，金价(jia)大幅下跌恰是这类没有确定性(xing)的表现。